敲碗許久的重量級文章終於來了！直接手把手教你開始指數投資。
如果你已經初步了解全球化指數投資的好處，想要立刻開始，那這就是為你量身打造的一篇文章。
只要完成這五個步驟，你就可以擁有一個地區分散、資產分散的指數投資組合。
還不知道什麼是指數投資，可以先看這篇「被動指數投資入門10大常見問題」。
Step 1 開戶
很遺憾，台灣目前的金融產品沒有適合全球化指數投資的標的，我們必須購買國外的ETF，所以你開戶的選擇有2種──複委託與海外券商。
選項1 複委託
複委託簡單來說就是透過國內券商來交易國外股票。
優點是簡單容易上手，而缺點是買賣的單次費用較高，比較不能靈活配置。
複委託必須注意手續費用差異很大，所以一定要談手續費！
目前一般的複委託，手續費在單次交易0.2%以下、最低收費額度20美元以下比較合理。
或者是有些券商有定期定額特殊優惠，如永豐豐存股無最低收費(手續費0.3%)，很適合想要定期投入的小資族。
選項2 海外券商
使用海外券商投資，通常是用線上開戶的方式直接開設當地國家的券商帳戶。
好處是可以使用DRIP(股息自動再投資)，且現在海外券商大多都沒有交易手續費，你的交易成本只需要付一次性的電匯費(單次費用約600-1000台幣)，自由度很高。
海外券商也是最直接投資海外股票的方式，你還可以收到股東投票信(複委託不一定有)，但缺點是需要克服一些心理障礙(要將錢匯出國外)。
注意！！！海外券商一定要選有通過SEC/SIPC監管保護，千萬不要隨便選來路不明的野雞券商。
通常台灣人常用的海外券商大概是TD(TD Ameritrade)、FT(Firstrade)、IB(Interactive Brokers)、嘉信(Charles Schwab)，因為很多人使用所以網路上也較多開戶、買賣、出入金等教學文，新手就在這四間當中選擇一間喜歡的即可。(我自己目前是用TD、FT)
Step 2 存滿緊急預備金的最低下限
緊急預備金顧名思義，就是讓你在突然發生無法預期的意外時，能有一筆錢幫助你度過危機。這筆錢「完全不能」用來投資或消費，請善用定存或高利活存好好保存。
緊急預備金的金額會依照每個人消費習慣、承擔責任、保守程度的不同而有所差異。
你可以先存到緊急預備金的下限，之後就可以立刻開始投資，後續再慢慢將緊急預備金金額補到自己適合的額度。
緊急預備金最低下限的公式如下：
緊急預備金公式
緊急預備金 = 月基本開銷*6
月基本開銷是指伙食費、房租、水電費、交通等必要性支出。
假設你的月基本開銷2萬元，那你的首要目標就是要先存到12萬，然後將這12萬放在定存或高利活存中。
當我們存滿緊急預備金後，每個月額外的錢就能拿來投資了。
Step 3 決定資產配置
資產配置簡單來說，就是決定你的投資組合要持有哪些資產以及各自占比多少。
這是投資中最重要的一部份，研究指出資產配置對整體投資組合報酬的影響大約佔了9成以上。
Step 3-1 了解各類資產的報酬
下面這張圖是統計美國股票(Stocks)、長期公債(Bonds)、短期公債(Bills)、黃金(Gold)、美元(Dollar)，這五種資產在1802年到2013年的報酬比較。
從這張圖就可以清楚看到各種資產的成長性，持有現金長期是負報酬(-1.4%)；黃金長期的報酬也很差(0.6%)；短期公債(2.7%)與長期公債(3.5%)報酬適中；股票的報酬最好(6.7%)，以上都是扣掉通膨的年化報酬率。
Siegel, with updates
to 2013.
Step 3-2 選擇資產類別
在一個完整的全球化指數投資組合中，必須包含高風險資產與低風險資產，且每種資產類別的涵蓋範圍是全世界，不能只投資單一地區。
最簡單有效的指數投資配置，只需要兩種資產：高風險資產為股票，低風險資產為短中期公債。
Step 3-3 選擇相對應的市值型ETF
選好資產後，如何最簡單的持有資產，又能達到全球化的效果呢？
沒錯！就是使用市值型ETF！
市值型ETF以被動追蹤市場指數的方式，依照市值比例持有個別股票、債券等資產，我們只要一檔或幾檔ETF就能持有涵蓋全球的資產。
例如投資全球股市，可以使用VT；投資全球中期公債，可用VGIT搭配BWX。
然而因為投資全球中期公債需要兩隻ETF，也有人用BNDW這檔全球投資等級債券的ETF來代替(可能會增加一些風險)。
所以最簡單暴力的配置就是VT+BNDW，兩檔ETF就能讓你持有全球股市+全球債券的資產。
Step 3-4 選擇資產比例
通常傳統的做法會以年齡來判斷可承受風險：年齡等於低風險資產比例，如30歲就是7成高風險3成低風險。
但實際還是要依個人風險承受度來評估。
你可以用portfolio visualizer這個網站跑歷史回測(或是蒙地卡羅模擬)。
下面我們簡單回測一下歷史數據，比較100%股票、80%股20%債、60%股40%債的區別。
回測的基本資料如下：
- 回測日期：Jan 1994 – Oct 2021
- 投入金額：初始金額1萬美元，往後每年初再投入1萬美元，總共投入28萬美元
- 使用資產
- 股票：全球股票(美國股票50%+美國除外國際股票50%)
- 債券：全球債券(未避險)
結果如下圖：
我們的觀察重點放在年化報酬與標準差(標準差越高代表波動性越高)，100%股票的組合年化報酬有8.28%，但標準差高達15.29%；80%股票的組合年化7.85%標準差12.67%；60%股票的組合年化7.28%標準差10.31%，三個組合最終餘額都大約在百萬美金。
如果你對標準差沒什麼感覺，那還可以看最大跌幅(Max Drawdown)，也就是歷史大跌時的表現。
下圖是比較近30年來幾個嚴峻的熊市時期，各投資組合的最大跌幅。最可怕的就是2008次貸危機，100%股票的組合最大跌幅為-54.79%，80%股票的組合為-46.52，60%股票的組合為-37.59%，可以發現債券比例越高，最大跌幅越小。
根據上面的回測結果，我們只要配置20%的債券，犧牲0.43%的年化報酬，在遇到2000網路泡沫時比100%股票的人少跌10.37%；遇到2008次貸危機時比100%股票的人少跌8.27%，這就是資產配置的好處。
現在，請你自己做一下壓力測試，照著上面的回測結果(或是自己去跑不同的回測)，想像自己「總資產」下跌多少，會讓你會睡不著受不了想認賠殺出。
我會認為不管你自認你的承受風險度有多強，債券還是至少要有1成的比例。
注意：不要太糾結「最佳比例」，沒有最完美的投資組合，一切都只是過去的歷史數據，誰都不能保證未來。
Step 4 投入！持續投入！
這一步的作法很簡單，就是將現有閒置資金一次投入，後續新的資金再持續投入。
每個人在剛開始指數投資時，都會遇到的一個問題就是——定期投入還是單筆投入好？
直接給答案：歷史數據與各種研究指出，單筆的勝率較高。
道理其實很簡單，因為所有的閒置資金都算是廣義上的資產配置，資金配置在股票與債券的成長機率就是比現金還高。
舉例，假設你有1000萬的閒置資金要做股票80%債券20%的配置，如果一次投入市場，你的投資組合就是800萬在股票200萬在債券；而如果分10年投入，一次只投100萬，同樣是股債82配置，但實際上在第一年你的資產配置比例為8%股票、2%債券、90%現金，兩者承擔的風險完全不一樣。
應該用資產配置控制風險，而不是用延長投入時間來控制風險。
之所以不敢一次投入，可能是你想要預測市場未來走向，也可能是現階段資產配置比例的風險你無法承受，那麼應該做的是調整資產配置比例，而不是放一堆閒置資金在市場外，期待不知何年何月才來的下跌。
對於已經有一筆閒置資金(超過1萬美元)的人，我認為可以用海外券商或複委託直接單筆投入做好資產配置(如果真的無法接受單筆，就分批在一年內投入)。
如果是每年投入大約1萬美以下的人，可以使用豐存股定期定額，因為它沒有最低收費限制，適合做小額資產配置。(不是特別要幫它打廣告，希望其他國內複委託券商也能跟上)
簡單來說就是小額資金投豐存股，大額資金單筆投海外券商或複委託。
如果不知道如何照比例購買ETF，下面這篇文章裡有實際操作流程可以參考。
Step 5 再平衡(Rebalance)
Step 5-1 什麼是再平衡？
再平衡就是將投資組合中各類資產，平衡回原本預設的比例。
下圖是個再平衡的例子，原本的投資組合裡有100萬資金，預設的資產配置比例為60%股40%債，也就是60萬股票40萬債券。
經過一段時間的市場變化，假設股票資產成長到160萬，債券資產40萬沒有變動，這時的資產配置比例就變成80%股20%債，偏離原本預設的比例。
而再平衡就會賣掉價值40萬的股票，並同時買入債券，把資產比例平衡回60%股40%債。
Step 5-2 再平衡的目的
這樣做的目的是能將風險固定在可承受範圍。
同上面的例子，如果讓原本60%股40%債的投資組合變成80%股20%債，這時若遭遇2008的次貸危機，原本只會下跌-37.59%，變成-46.52%。
投資組合當中個別資產過度漲跌，都會讓投資組合整體風險改變，這時透過再平衡就可以恢復原本預設的風險承受度。
Step 5-3 如何再平衡？
指數投資人常用的兩種再平衡方法，為投入時再平衡與定期再平衡。
投入時再平衡：在每次投入新資金時， 將各類資產補到預設比例(漲多的就少買、跌多的就多買)。
下面這篇文章中，有說明如何使用Google Sheets表格，來輔助我們執行投入時再平衡。
定期再平衡：在固定日期執行再平衡動作，如一年或半年一次。
再平衡還需注意交易成本，複委託因為單次交易成本高，較適合投入時再平衡。
我自己指數投資約兩年半，目前每次再投入金額已經不到投資組合的1/10，依然只用投入時再平衡就可以將投資組合調整回預設比例。
快速行動
為了避免你認真看完文章後卻卡在選擇哪種券商開戶、配置比例等問題，這邊直接舉個例子給你參考。
假設小明是一個30歲的年輕人，有初始資金1萬美元，每年可投入金額約1萬美元(或以下)，投資期限為20年以上，以財務自由作為投資目標，那麼小明該怎麼開始指數投資？
Step 1 開戶
就我的了解，目前對小資族最親民的選擇就是辦一個有談過手續費的永豐複委託，這樣既可以單筆投入(單筆複委託)，後續也可以定期定額(定期定額豐存股)。
Step 2 存滿緊急備用金的最低下限
假設小明每月基本開銷2萬，只要在高利活存帳戶存滿2*6 = 12萬，就可以前進到下一步，後續再慢慢將緊急預備金金額補到自己適合的額度。
Step 3 決定資產配置
假設小明可以承受約-50%的最大跌幅，根據上面的歷史回測結果，大概可以選擇股票80%債券20%的配置比例，投資標的為VT(全球股票)+BNDW(全球債券)。
Step 4 投入！持續投入！
手上現有的1萬美元直接單筆投入VT，再用定期定額VT+BNDW把股債比例調整為原定的80/20，後續持續維持80/20比例投入。
Step 5 再平衡
前中期只要使用投入時再平衡就夠了，盡量不要賣出，畢竟複委託交易成本高。
總結
單單靠這5個步驟，你就可以踏上全球化指數投資之路，讓你的資產放心跟著世界經濟成長，解放大量你用來研究投資的時間，好好專注在其他人生中更重要的事情上。
指數投資在長期可以打敗9成以上的主動基金，但多數人都不甘於這樣「平庸」的績效，就這樣放棄了這個簡單有效的「投資送分題」。
我良心建議剛開始接觸投資的你，一切簡單就好。未來等你了解更多再考慮其他資產或投資方法，現在最重要的是「開始」。
有句非洲諺語是這麼說的：「種一棵樹最好的時間點是20年前，其次就是現在。」
以上就是不構成投資建議的建議，希望這篇文章對你有幫助，對於這些步驟有什麼問題或不清楚的地方，都可以在下面留言，我會盡力回覆。
延伸閱讀：被動指數投資入門10大常見問題
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